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한은 기준금리 3.50%로 동결
금통위원 만장일치…역대 최장
환율 고공행진·신중한 미 연준
당장 금리 인하 결정엔 부담
이창용 총재 “방향 전환 준비”
긴축 3년 만에 금리 인하 검토 이창용 한국은행 총재가 11일 서울 중구 한국은행 본관에서 열린 금융통화위원회에서 의사봉을 두드리고 있다.연합뉴스 
한국은행이 11일 기준금리를 3.50%로 12회 연속 동결 결정했다.소비자물가 상승률이 목표치(2%)에 가까웠지만,제5인격 블랙잭 룰요동치는 원달러 환율도 가계대출이 발목을 잡았다.다만 한은은 이날 “차선을 바꾸고 방향 전환할 준비를 할 상황”이라며 긴축 3년 만에 처음으로 금리 인하 검토를 공식화했다.
한은 금융통화위원회(이하 금통위)는 이날 오전 올해 하반기 첫 통화정책방향 회의를 열고 현재 기준금리를 연 3.50%로 조정 없이 동결했다.이날 동결 결정은 금통위원 전원 만장일치로,제5인격 블랙잭 룰시장에서 예상했던‘비둘기파(통화완화 선호)’소수 의견은 나타나지 않았다.
3.50% 기준금리는 지난해 1월 13일부터 이날까지 1년 5개월 28일 동안 유지되고 있다.지금까지 가장 길었던 동결 기간 1년 5개월 21일(연 1.25%·2016년 6월 9일∼2017년 11월 30일)을 넘어선 역대 최장 기록이다.
동결의 첫 배경으로는 최근 들썩이는 환율이 있다.원달러 환율은 앞서 5월 중순 미국의 조기 금리 인하 기대가 약해지고 이란·이스라엘 무력 충돌까지 발생하자 약 17개월 만에 1400원대까지 뛴 이후 최근까지 1380원대 안팎에서 고공행진을 이어가고 있다.
특히 미국 연방준비제도(연준·Fed)보다 선제적으로 기준금리 인하를 할 경우 한미 금리 역전차 확대에 따라 1300원대 후반대인 환율이 외환위기 수준인 1400원대로 진입할 가능성이 높은 것은 한은 입장에서 큰 부담이다. 
최근 주택 거래가 늘고 가격이 오르면서 다시 빠르게 불어나는 가계대출도 한은이 인하를 머뭇거리는 이유다.기준금리까지 더 낮아질 경우 약 3년 전의 집값 폭등과‘영끌(영혼까지 끌어모음)‘빚투(대출로 투자)’와 같은 가계대출 광풍이 재연될 위험이 있다.
한은 통계에 따르면 은행권 6월 주택담보대출 증가 폭(6조 3000억 원)은 작년 8월 이후 10개월 만에 가장 컸다.올해 상반기 주택담보대출 누적 증가 규모(26조 5000억 원)는 2021년 상반기 이후 3년 내 최대 기록이다.
금리 인하에 신중한 미국 연준의 태도도 동결 결정에 힘을 실었다.제롬 파월 연준 의장은 9일(현지시각) “물가 하락세가 지속 가능하다는 것을 보여주는 지표가 더 나와야 금리 인하가 가능하다”고 말했다.
다만 한은은 지난 3년간 지속됐던 통화 긴축 기조가 조만간 끝날 수 있다는 점도 밝혔다.이창용 한은 총재는 이날 기자들과 만나 “이제는 차선을 바꾸고 적절한 시기에 방향 전환을 할 준비를 하는 상황이 조성됐다”고 말했다.이 총재에 따르면 본인을 제외한 금통위원 6명 중 2명이‘향후 3개월 내 기준금리 인하 가능성을 열어둬야 한다’는 의견을 냈다.
다만 이 총재는 시장이 이를 완전한 통화 완화 기조로 돌아섰다고 보는 것을 분명히 경계했다.그는 “외환시장·수도권 부동산·가계부채 등 앞에서 달려오는 위협 요인이 많아 언제 전환할지는 불확실하고,상당한 시간이 걸릴 수도 있다”고 설명했다.
특히 코로나19 직후 초저금리 환경 속에서 벌어졌던 가계대출 광풍과 집값 폭등을 재연할 수 없다는 점을 강조했다.그는 “직접 한은이 주택 가격을 조절할 수는 없더라도 과도한 유동성을 공급하거나 금리 인하 시점에 대한 잘못된 신호를 줘 집값 상승을 촉발하는 정책 실수를 범하지 말아야 한다는 데 모든 금통위원이 공감하고 있다”고 말했다.
시장에서는 한은의 금리 인하 시점을 일단 올해 10월로 예상하고 있다.키움증권 안예하 선임연구원은 “미 연준은 9월 첫 인하를 시작해 연내 두 번,제5인격 블랙잭 룰한은은 10월 한 차례 인하에 나설 것으로 보인다”며 “경기 침체를 막기 위한 인하라기보다 높은 물가에 대응한 통화 긴축적 환경을 완화하는 목적인 만큼 두 나라에서 모두 제한적 수준의 금리 인하가 이뤄질 가능성이 크다”고 내다봤다.
