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한달간 나스닥 지수 추종 ETF
헤지형 2.83%↑ 노출형 1.72% ↓
상반기 환율 1300원대 중반 예상

한때 1500원대를 넘보던 원·달러 환율이 최근 들어 급격히 하락하면서,환 헤지형 상장지수펀드(ETF)가 인기를 끌고 있다.환율의 변동 영향을 최소화한 만큼 달러 가치가 하락할 때 환 노출형 대비 수익률 방어 효과가 크기 때문이다.

5일 코스콤 CHECK에 따르면 최근 한 달간(4월2일~5월2일) 미국 나스닥 지수를 추종하는 환 헤지형 ETF인 'KODEX 미국나스닥100(H)'은 2.83% 상승했다.반면,채승하 도박동일한 지수를 추종하지만 환 노출형 상품인 'KODEX 미국나스닥100'은 1.72% 하락했다.같은 지수를 추종하지만 수익률은 환 헤지형 상품이 훌쩍 앞선 것이다.

이 같은 흐름은 다른 상품에서도 비슷하게 나타났다.같은 기간 환 헤지형인 'KODEX 미국S&P500(H)'은 0.12% 올랐지만,환 노출형인 'KODEX미국S&P500'은 4.03% 떨어졌다.'RISE 미국S&P500(H)'과 'RISE 미국S&P500'의 수익률도 각각 플러스(+)0.22%,구글 무료 게임 공룡마이너스(-)3.91%로 큰 차이를 보였다.

환 헤지형 ETF는 환율 변동에 따른 손실을 방지하기 위해 환율을 고정하는 방식의 상품이다.즉 환율이 오르거나 내려도 상품의 수익률에는 영향을 주지 않는다.반대로 환 노출 ETF는 가격에 환율 변동을 그대로 반영하고 있다.

환 헤지형 ETF가 환 노출형 대비 선방한 건 최근 원·달러 환율의 급락이 주된 배경이다.서울외국환중개에 따르면 지난 2일 원·달러 환율은 1401.50에 거래를 마감했다.이는 지난달 초 1480원대 수준까지 치솟았던 원·달러 환율이 약 3주만에 80원가량 떨어진 수치다.특히 같은 날 원·달러 환율은 장중 한때 1300원대까지 떨어지기도 했다.달러 약세,위험선호 심리회복,구글 우산 게임 무료월말 차익실현 수요 등이 복합적으로 작용하며 원·달러 환율의 하락을 이끌었다.

증권가에서는 상반기 원·달러 환율이 1300원대 중반까지 내려갈 수 있다는 전망도 나오고 있다.경기 둔화,미국의 금리인하 기대 등이 달러 약세를 가속화하고 있기 때문이다.과거 트럼프 1기 행정부 때도 취임 이후 2년간 달러가 지속적으로 약세를 이어간 바 있다.

KB증권 오재영 연구원은 "미국 관세 전쟁에 따른 경기 둔화와 주요국과의 경기 온도차 축소,미국이 관세 전쟁 이후 환율 전쟁으로 나아갈 것이라는 인식 등으로 인해 달러 약세 속도가 더 가파르게 진행되고 있다"며 "원·달러 환율은 달러의 약세 속에서 1300원대 진입을 시도할 것으로 예상된다"고 내다봤다.

이어 오 연구원은 "현재까지 외환시장은 트럼프 1기보다 하락 속도가 더 가파르다"며 "트럼프가 약달러를 구체화한다는 것은 반대급부로 유럽,일본 등 주요 지역의 통화가 강세로 전환한다는 것을 의미하기 때문에 지난 2~3년간의 미국으로의 자금 쏠림이 해당 지역들로 분산될 것으로 보인다"고 덧붙였다.

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