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중국 지방 정부의 비공식 부채 최대 1경5000조원으로 추정,슬롯 실시간중앙 부채 2배
알려진 지방채 외에 지방 정부 산하 금융 기구로 빌린 돈이 말썽
부동산 경기 침체로 건설 경기 가라앉자 빚 갚을 능력 없어
빚으로 빚갚는 위험한 상황,슬롯 실시간경기 침체 길어질 수록 빚 폭탄 터질 가능성 높아져 지난해 2월 11일 중국 구이저우성 동남부에서 촬영된 고속도로 건설 현장.신화연합뉴스
[파이낸셜뉴스] 올해 2·4분기 중국 경제성장률이 시장 예측치를 크게 밑도는 가운데 지방 정부의 숨겨진‘빚’이 중국 경제를 위협한다는 주장이 또다시 제기됐다.전문가들은 공식적으로 드러나지 않은 지방의 빚이 중앙 정부보다 2배 많다고 경고했다.
中 건설 경기 지탱했던 LGFV,슬롯 실시간애물단지로 변해
미국 월스트리트저널(WSJ)은 14일(현지시간) 중국 안팎의 경제학자들을 인용해 공식 통계에 포함되지 않은 중국 지방 정부의 빚이 7조~11조달러(약 9680조~1경5211조원)이라고 주장했다.이는 중앙 정부 부채의 2배에 해당하는 금액이며 정확한 금액을 계산하는 것조차 불가능하다.과거 1980년대 중국의 개혁개방 정책 이후 중국 경제를 이끈 것은 지방정부의 건설 사업이었다.지방 정부들은 무차별적으로 지방채를 발행하여 사회기반시설과 주택 건설에 나섰다.이에 중국 중앙 정부는 1994년부터 지방 정부가 직접 채권을 발행하지 못하게 금지하고 반드시 중앙 정부를 거쳐서 채권을 발행하도록 강제했다.이는 지방 정부의 빚을 억제하기 위한 조치였다.그러나 지방 정부들은 자금조달용 특수법인(LGFV)을 만들어 꼼수로 돈을 빌렸다.이들은 중국에서 소위‘투자개발집단’혹은‘도시투자공사’로 불리고 있다.
LGFV는 일단 회사채 발행 및 은행 대출을 통해 자금을 끌어 모은 다음 낙후된 지역에 고속도로나 철도,다리 등을 건설하는 개발 사업을 벌이거나 토지 사용권을 판매한다.이들은 개발 사업이 완료되면 사업에서 나온 사용료 등으로 빌린 돈을 갚는 방식으로 지역 사회의 건설 경제를 떠받쳤다.중국 중앙 정부는 지방 정부가 계속 제도를 피해 빚을 늘리자 지난 2014년에 지방 정부의 채권 직접 발행을 허가하면서 빚을 직접 책임지라고 으름장을 놨다.그 결과 중국 지방 정부는 지방채 발행과 LGFV를 동시에 이용해 빚을 부풀렸다.
LGFV를 이용한 자금 조달 방식은 중국 국내총생산(GDP)의 약 25%를 차지하는 부동산 시장이 제대로 작동할 경우에는 어느 정도 유지될 수 있었다.그러나 중국의 부동산 시장은 코로나19 이후 약 3년에 걸쳐 침체되었고,슬롯 실시간주요 LGFV들은 분양 미달 등으로 자금 회수에 어려움을 겪고 있다.지난 1월 중국 경제매체 제일매경에 따르면 2023년 중국 지방 정부의 전체 차입액은 9조3394억위안(약 1774조원)으로 전년보다 약 2조위안 늘었다.전체 차입액 가운데 신규 발행 채권은 4조6591억위안(약 885조원)이었으며 나머지 약 절반의 채권은 만기 도래 채권을 상환하기 위한 재융자 목적이었다.
부동산 경기 침체로 '시한폭탄'이 된 지방 부채
이처럼 빚으로 빚을 갚는 행태는 LGFV 역시 비슷하다.국제통화기금(IMF)은 지난 2022년 발표에서 중국 LGFV의 연간 지출 가운데 80~90%는 신규 차입으로 충당한다고 경고했다.이러다 보니 중국의 지방 도시에서는 돈을 빌리기 위한 엉뚱한 사업이 반복된다.WSJ는 중국 구이저우성 류판수이에서 스키장 건설 등 23개의 관광 사업을 위해 6개의 LGFV를 설립했지만 정작 현지에서 1년 중 눈이 오는 시기는 2개월도 안된다고 지적했다.
WSJ를 비롯한 외신들은 LGFV의 가장 큰 문제가 지방채와 달리 정확한 부채 규모 및 상환 가능성을 알 수 없다는 점이라고 지적했다.지방 정부들이 산하 LGFV의 재정 상태를 제대로 공개하지 않기 때문이다.WSJ는 LGFV 부채 가운데 8000억달러(약 1106조원) 규모는 채무불이행 가능성이 높다고 지적했다.미 시장조사업체 로디엄그룹은 지난해 약 2900개의 중국 LGFV를 검토한 결과 이자 지급 및 단기 부채 상환이 가능한 법인은 약 20%에 불과하다고 진단했다.IMF는 중국 전역의 LGFV 부채가 2022년에서 2028년까지 60% 증가한다고 예상했다.
이처럼‘시한폭탄’같은 중국의 부채 문제는 경제 성장이 둔해질수록 더욱 심각해질 전망이다.15일 중국 국가통계국이 발표한 2·4분기 중국 GDP 성장률은 전년 동기 대비 4.7%였다.이는 서방 언론들이 집계한 시장 전망치(5.1%)에 크게 못 미친다.중국의 GDP 성장률은 지난해 3·4분기에 4.9%에서 다음 분기에 5.2%,올해 1·4분기 5.3%를 나타내며 상승세를 보였지만 2·4분기에 기세가 꺾였다.
한편 중국 시진핑 국가주석은 15일~18일에 걸쳐 공산당 제20기 중앙위원회 제3차 전체회의(3중전회)를 열고 향후 5년 동안 중국의 경제 정책을 확정한다.
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:그는 2009년부터 미국 줄리아드 음대 예비학교를 다니고 있으며, 동시에 미 컬럼비아대 경제철학을 전공한 독특한 이력도 갖고 있다.
슬롯 실시간,(취재 : 김민정 / 영상편집 : 이승희 / 제작 : 디지털뉴스편집부)