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[MT리포트]돌아온 '숏' 타임,바퀴벌레포커 4인공매도 D-30③

[편집자주] 이달 말 공매도가 전면 재개된다.공매도가 전면 금지되면서 떠났던 해외 기관투자자들이 돌아와 차갑게 식은 국장에 불쏘시개가 될지 관심이다.한편으로 국내 증시가 공매도 세력의 놀이판이 될 수 있다는 개인투자자들이 우려는 여전하다.새로 도입한 전세계 첫 민간협력 전산시스템이 불법 공매도로부터 개미들을 보호할 수 있을까.공매도 재개가 우리 자본시장에 미칠 영향을 살펴본다.
MSCI 시장 접근성 평가 결과./그래픽=이지혜 디자인 기자
MSCI 시장 접근성 평가 결과./그래픽=이지혜 디자인 기자
이달 공매도가 재개되며 MSCI(모건스탠리캐피털인터내셔널) 선진국 지수 편입 기대감이 커진다.MSCI 선진국 지수 편입에 불발된 주요 이유로 한국의 '공매도 금지' 조치가 꼽혔다.공매도 재개로 선진국 시장에 진입할 수 있는 발판이 마련됐다는 평가다.

2일 금융투자업계에 따르면 이달 공매도 재개로 올해 상반기 예정된 MSCI의 시장 접근성 점검에서 공매도 항목이 상향 조정될 것으로 보인다.

지난해 연례 점검에서 MSCI는 한국의 공매도 접근성이 악화되고 있다고 평가했다.2023년 11월부터 공매도가 전면 금지된 탓이다.총 18개 평가 항목 중 17개에 대해서는 예년과 동일한 평가가 나왔지만,공매도 1개 항목에 대해서는 전년 '+'에서 '-'로 등급을 낮췄다.

MSCI는 매년 6월 시장 재분류를 앞두고 외국인 투자자에 대한 개방성,자본 흐름,외환시장,끄투온라인영문 공시 등을 기준으로 시장 접근성을 평가해 보고서를 발표한다.평가 항목은 총 18개로 '++'(문제없음),'+'(큰 문제 없으나 개선 여지),'-'(개선 필요) 등 세 단계로 분류된다.

금융당국 관계자는 "공매도 항목이 충족됐다고 해서 바로 MSCI 선진국 지수 편입되는 것은 아니지만 모든 요건을 채운 만큼 추후 긍정적으로 평가받을 수 있는 발판을 마련했다는 점에서 의미가 있다"고 말했다.
과거 공매도 금지기간 정리/그래픽=김지영
과거 공매도 금지기간 정리/그래픽=김지영
MSCI는 전세계 주요 증시를 선진시장,신흥시장,프론티어시장,독립시장으로 분류한다.전 세계 기관투자자들이 운용하는 펀드의 벤치마크 지수로 활용되기 때문에 MSCI 선진지수에 편입되면 일반적으로 글로벌 자금 유입액이 크게 증가한다.

선진국 지수에 편입되려면 관찰대상국 지위를 1년 이상 유지한 뒤 심사를 거쳐야 한다.한국은 지난 1992년부터 신흥시장에 편입된 뒤 2008년 선진국으로 승격할 수 있는 관찰대상국에 등재됐다.그러나 번번이 승격에 실패하다 2014년에는 관찰대상국에서도 제외됐다.

공매도 금지 여파로 한국 증시는 MSCI 선진국 지수 이외에도 FTSE(파이낸셜타임스 스톡익스체인지) 러셀 지수분류 과정에서도 강등 우려가 나오기도 했다.

하지만 공매도가 전면 재개되는 만큼 우리 자본시장에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 기대된다.윤선중 동국대학교 경영학과 교수는 "MSCI에서 요구하는 글로벌 스탠다드를 맞춘 만큼 MSCI에서 시장 접근성이 강화됐다고 평가받으면 다른 지수에서도 비슷한 효과를 만들어낼 수 있다"며 "MSCI 등 국제 인덱스에 편입되면 패시브(지수추종) 자금이 들어올 가능성이 높아 우리 증시의 긍정적"이라고 말했다.

우석진 명지대학교 경제학부 교수는 "공매도는 주식시장에서 가격발견 기능과 유동성 공급이란 중요한 역할을 수행한다고 평가받는데,도박 영화 한국이 기능이 사라지면서 외국인 투자자들이 한국 시장에 큰돈을 넣을 수 없었다"며 "공매도 재개로 외국인 투자자를 유인할 수 있을 것"이라고 했다.

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