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두산그룹株 널뛰기…두산밥캣도 5%↑(종합)
지주사,야구 하의 그레이두산밥캣 간접지분율 14→42%로…지배력 강화 
(서울=뉴스1) 김정현 기자 = 두산그룹이 지배구조를 개편하며 '캐시카우' 알짜 기업 두산밥캣(241560)의 상장폐지 및 합병계획을 발표하자 12일 관련주의 주가가 널뛰기했다.
한국거래소에 따르면 이날 두산로보틱스(454910)는 전일 대비 2만 400원(23.92%) 오른 10만 5700원에 거래를 마쳤다.
이날 코스피는 1% 이상 빠지는 하락 장세였다.그럼에도 불구하고 두산로보틱스는 두산그룹 전체 영업이익의 97%인 1조 3899억 원을 책임지는 두산밥캣을 합병한다는 소식에 급등했다.
이날 두산밥캣을 빼앗기게 된 두산에너빌리티(034020)는 전일 대비 950원(4.35%) 내린 2만 900원에 거래를 마쳤다.
두산밥캣은 장초반 4.13% 빠지며 4만9850원까지 떨어졌다가 단타 매수세에 2600원(5.0%) 오른 5만 4600원에 장을 마감했다. 
◇'삼키는' 두산로보틱스 주가는 23.9% ↑…'뺏기는' 두산에너빌리티주가는 4.35%↓
지난 11일 ㈜두산(000150)의 주요 계열사인 두산에너빌리티와 두산밥캣,야구 하의 그레이두산로보틱스 3개사는 이날 각각 이사회를 열고 분할과 합병,야구 하의 그레이포괄적 주식 교환 등을 결정했다.
두산에너빌리티 자회사인 두산밥캣은 인적분할해 두산로보틱스와 합병 및 포괄적 주식교환을 거쳐 두산로보틱스의 완전 자회사가 된다.
두산로보틱스는 신주 3406만 1202주를 교부하고,이를 두산밥캣 주식 1주당 0.6317462주 비율로 교환해 두산밥캣을 완전 자회사화한다.두산밥캣은 상장폐지될 예정이다.
두산 측은 이번 결정의 이유를 경영 효율화 및 스마트 머신 사업 강화라고 내세우고 있다.다만 업계에서는 지주사의 두산밥캣 지배력 강화를 위한 것으로 보는 시각도 있다.
사업구조 재편이 완료되면 ㈜두산의 두산밥캣 간접지분율은 14%에서 42%로 크게 증가하게 되기 때문이다. 
◇지주사는 웃지만…증권가 "두산밥캣,시너지 증명 어렵다" 목표가↓
두산밥캣 주주들은 주식매수청구권인 5만459원에 주식을 팔거나,야구 하의 그레이두산밥캣 주식 100주 당 63주의 두산로보틱스의 주식을 받아야 하는 상황이다.매수청구 기간은 9월 25일부터 10월 15일까지다.
한영수 삼성증권 연구원은 "이번 변화가 두산밥캣의 재무와 영업활동에 미치는 효과가 모호하다"며 "두산밥캣은 단순히 대주주의 주체가 바뀌는 이벤트로 재무제표 상 변화도 미미하고,영업력 혹은 비용절감 등의 시너지가 기존보다 더 강화됨을 증명하기도 쉽지 않은 상황"이라고 지적했다.
또 "주주 입장에서는 건설장비 회사에 투자한 주주들이 로봇회사의 주주가 되는 셈인데,일반적으로 시장은 복합기업 및 지주사보다 순수 영업회사(pure play)를 선호한다"며 목표가를 반매수 청구가 수준인 5만 500원으로 하향했다.
정동익 KB증권 연구원도 "두산밥캣 주주 모두가 이번 주식교환에 동의하지는 않을 것"이라며 "두산밥캣은 높은 브랜드 인지도와 안정적인 실적 및 꾸준한 배당 등에 이끌린 투자자들이 많은 반면,두산로보틱스의 투자자들은 높은 성장기대감에 주목했을 가능성이 크기 때문"이라고 내다봤다.
이어 "향후 두산밥캣의 주가는 매수청구가 5만 459원 부근으로 수렴할 전망"이라며 "주가가 매수청구가보다 높을 경우 시장에 매도하는 것도 한가지 방법"이라고 덧붙였다.
