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NH증권 "대주주 지분희석으로 SK㈜와 합병가능성 낮아"
합병보단 현금배당 확대 전망…자회사 하이닉스 가치상승 NH투자증권이 일각에서 거론되고 있는 SK㈜와 SK스퀘어 합병 가능성이 낮다고 평가하면서도 SK스퀘어의 현금 배당이 늘어날 것으로 전망했다. 
최근 증권가에서는 최태원 회장의 이혼 소송 항소심 판결 이후 그룹 지배구조 변화에 대한 예측이 활발한 가운데 SK㈜와 SK스퀘어의 합병 가능성도 나오고 있다.
현재 SK그룹 지분구조는 최태원 회장→SK㈜→SK스퀘어→SK하이닉스로 이어지는 구조다.SK스퀘어는 2021년 SK텔레콤에서 인적분할로 상장한 중간지주회사다.
중간지주회사 SK스퀘어가 현금 배당을 하지 않으면서 SK스퀘어는 SK하이닉스로부터 배당금을 받지만,메이저 카지노 사이트 베스트 온라인 카지노이 배당금이 최 회장이 대주주로 있는 SK㈜까지 이어지진 않는 상황이다.
SK스퀘어가 현금 배당에 나서더라도 SK하이닉스의 배당금이 SK㈜로 이어지기까지 이중으로 세금을 내야 한다는 문제도 있다.이로인해 SK㈜가 SK스퀘어의 합병한다면,메이저 카지노 사이트 베스트 온라인 카지노최 회장이 그룹 핵심회사 SK하이닉스 성장에 따른 과실을 지금보다 더 직접적으로 받을 수 있다는게 합병설의 요지다.
안재민 NH투자증권 연구원은 19일 보고서에서 "SK㈜와 (SK 자회사인) SK스퀘어가 합병을 진행하면 현재 SK㈜의 대주주인 최태원 회장 지분이 희석될 수밖에 없을 것"이라면서 "이혼 소송 결과에 따라 현금이 필요할 수 있는 상황에서 이러한 결정을 내릴 가능성은 높지 않다"고 분석했다.
SK㈜가 합병을 결정하더라도 주주총회를 통과할 수 있을지도 미지수다.안 연구원은 "실제 합병을 시도한다고 해도 주총 특별결의 요건에 따라 전체 주주의 3분의 2 이상이 찬성할 가능성도 낮다"고 봤다.
안 연구원은 다만 최 회장이 현금이 필요한 상황을 감안할 때 SK스퀘어의 현금 배당이 늘 수 있다고 전망했다.그는 "SK스퀘어는 지난해까지 현금배당을 하지 않고 자사주 매입만 진행해 왔다"면서도 "대주주가 현금이 필요한 상황을 감안할 때 SK스퀘어의 현금 배당이 늘 수 있다"고 말했다.
그러면서 "SK스퀘어의 주주환원정책은 2025년까지 경상 배당수입의 30% 이상을 주주에게 지급하고,메이저 카지노 사이트 베스트 온라인 카지노투자 성과의 일부를 추가로 주주에게 환원하겠다는 것"이라며 "지난 2분기 크래프톤 지분을 전량 매각했고,메이저 카지노 사이트 베스트 온라인 카지노추가적인 보유회사 지분 매각도 진행할 예정"이라고 덧붙였다.
한편 안 연구원은 SK스퀘어 목표주가도 9만원에서 12만원으로 올렸다.반도체 업황 개선에 따라 SK스퀘어의 지분 20.1%를 보유한 SK하이닉스 기업가치가 오르고 있는 상황을 반영했다.
