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동양-ABL 생명 주요 주주 및 당기순이익/그래픽=윤선정 
우리금융그룹이 중국 다자보험그룹이 보유 중인 국내 보험사 2곳의 '패키지인수'를 추진한다.우리금융은 이미 다자그룹으로부터 자산운용사 2곳을 인수해 합병한 경험이 있다.보험사 인수 추진에도 당시 경험이 작용한 것으로 보인다.이번 M&A(인수합병)의 핵심은 동양생명의 매각가가 될 것으로 전망된다.
27일 금융권에 따르면 우리금융은 지난 25일 동양생명과 ABL생명의 대주주인 중국 다자보험과 비구속적 양해각서(MOU)를 체결하고,블루제이스 대 에인절스인수를 위한 실사에 착수할 예정이다.실사를 마친 후 구체적인 인수 협상을 진행할 예정이다.
동양생명과 ABL생명을 보유 중인 다자보험은 ABL생명을 매각한 후 동양생명을 매각할 계획을 갖고 있던 것으로 전해진다.하지만 지난해부터 추진한 ABL생명 매각에 진전이 없으면서 동양생명 매각도 뒤로 밀리는 상황이었다.우리금융에서 동양생명을 묶은 '패키지 인수'를 제안하자 MOU를 맺었다.
우리금융은 동양생명과 ABL생명을 인수한 후 합병 과정을 거칠 것으로 전망된다.예금보험공사에 따르면 지난해 말 총자산 규모는 동양생명과 ABL생명이 각각 32조8957억원(7위),블루제이스 대 에인절스17조3846억원(13위)으로 두 회사의 총자산을 단순 합산하면 50조원을 넘어서면서 생보업계 6위로 올라선다.
우리금융은 다자보험으로 흡수된 안방보험과 이미 M&A를 진행한 경험이 있다.2019년 우리금융은 지주회사 출범한 직후 안방보험으로부터 동양자산운용과 ABL글로벌자산운용을 인수해 각각 우리자산운용과 우리글로벌자산운용으로 이름을 바꿔 운영했다.이후 지난 1월 두 회사를 우리자산운용으로 통합해 시장 순위 10위로 도약했다.
임종룡 우리금융 회장도 적극적으로 다양한 보험업권 인물들을 만나며 보험업 진출에 대한 의견을 들은 것으로 전해진다.보험업계 관계자는 "동양자산운용과 ABL글로벌자산운용을 인수 후 합병한 그림과 비슷한 형태로 갈 것으로 예상된다"며 "동양생명과 ABL생명의 대주주가 같았던 만큼 두 회사를 합치는 데 큰 어려움은 없을 것으로 보인다"고 설명했다.
중소형 업체를 인수한 후 합병으로 몸집을 키우는 전략은 증권업에서도 진행 중이다.포스증권과 우리종합금융과 합치는 방식으로 우리투자증권 출범을 준비 중이다.두 회사의 자산규모 차이로 인해 우리금융은 별도의 인수금액 없이 자연스럽게 우리투자증권의 지분 97%를 확보한다.
관건은 가격이다.우리금융은 경쟁 금융그룹과 비교해 자금 여력이 낮다.지난 1분기 실적 때 우리금융이 밝힌 자금 여력은 1조8000억원이다.최근 발생한 4000억원 규모의 신종자본증권을 감안해도 2조원 안팎이 안정적으로 관리가 가능한 매입가이다.보험사 인수 과정에서 발생할 위험가중자산 증가도 고려해야 한다.
매입가는 자산규모가 크고,블루제이스 대 에인절스재무 상태도 상대적으로 안정적인 동양생명이 핵심이 될 것으로 전망된다.동양생명의 지난해 당기순이익은 2706억원이다.ABL생명은 지난해 당기순이익이 799억원으로 상대적으로 규모가 작고,블루제이스 대 에인절스특히 지급여력비율도 130%(경과조치 전)로 낮은 편이다.
상장사인 동양생명의 시가총액 약 1조1700억원으로 다자보험 등 최대주주가 75.4%를 보유 중이다.보유지분과 경영권 프리미엄 등을 감안해 1조원 중반대의 매각가가 예상된다.금융권 관계자는 "ABL생명은 매물로서 매력이 떨어지는 편"이라며 "동양생명과 ABL생명을 합쳐 2조원 안팎으로 인수할 수 있다면 우리금융에서도 베팅을 해볼 만 할 것"이라고 말했다.
