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튀르키예,2021년부터 30% 넘는 물가 상승세 지속
리라·원 환율,3년 만에 130원→40원으로 폭락
한은 “과거 환율 적용… 자금 손실 가능성 낮아”
연장 여부는 미지수… “양국 교역 수준 고려해야”
오는 8월 만료되는 한국-튀르키예 통화스와프를 두고 일각에서 자금 회수가 제대로 될 지를 우려하는 목소리가 나오고 있다.리라화 가치가 작년부터 사상 최저 수준으로 떨어지는 등 금융 불안이 심해진 데다,튀르키예 경제가 한때 부도 위험이 높아지는 등 부진한 모습을 보인 영향이다.
통화스와프는 미리 정해놓은 환율로 필요한 만큼의 돈을 상대국 통화로 교환할 수 있도록 한 계약이다.마이너스 통장처럼 일정 금액 한도에서 돈을 교환할 수 있다.자금을 사용한 뒤에는 자금 사용을 요청한 중앙은행이 만기 때 원금과 함께 이자를 지급해 청산한다.
결론부터 말하자면 한국은행은 자금을 인출하는 시점의 환율에 맞춰 교환한 돈을 돌려주게 돼 있는 만큼 리라화 가치가 떨어지더라도 손해를 보지 않는다는 입장이다.또 튀르키예와 맺은 통화스와프는 무역 결제에만 사용할 수 있어 한꺼번에 많은 원화가 인출될 가능성도 작다고 평가했다.
7일 한국은행에 따르면 한국과 튀르키예는 지난 2021년 8월 20억달러(2조3000억원·175억리라) 규모의 통화스와프를 체결했다.계약 기간은 3년으로,에스트랄만기도래 시 양자 간 합의로 연장이 가능하다.
계약 당시 한은은 한국과 튀르키예의 교역 안정성을 위해 통화스와프를 체결했다고 설명했다.한국과 튀르키예의 교역 규모는 2012년 52억달러에서 2020년 69억달러로 32.7% 증가하는 등 빠른 성장세를 보이고 있었다.이에 기축통화를 사용하지 않고 양국 통화만으로도 결제가 이뤄질 수 있도록 해 교역 활성화를 뒷받침했다는 것이다.
그런데 이후 상황이 달라졌다.튀르키예가 지나치게 완화적인 통화정책을 펼치면서 물가 불안이 심각해진 것이다.튀르키예의 월별 소비자물가지수(CPI) 상승률은 2021년 말부터 올해 3월까지 30~80%를 오갔다.급격한 물가 상승 여파로 통화스와프 계약 직후인 2021년 8월 8리라 수준이었던 달러 대비 리라 환율은 올해 초 역대 최고 수준인 32리라로 급등했다.
작년 2월에는 진도 7.8 규모 대지진까지 겪으면서 튀르키예 경제는 최악의 수준으로 치달았다.국가 부도 위험을 알려주는 지표인 5년 만기 국채 신용부도스와프(CDS) 수익률은 2022년 한 때 900bp(1bp=0.01%포인트)를 넘기면서 2008년 이후 최고치를 기록했다.올해 다시 250bp 선으로 내려왔지만,에스트랄200bp를 밑돌았던 10년 전과 비교하면 높은 수준이다.
이는 한-튀르키예 통화의 환율에도 영향을 줬다.2021년 8월 130원대였던 리라 대비 원화 환율은 올해 초 40원대로 급락했다.최초 계약 당시 2조3000억원이었던 175억리라의 가치는 7469억원 수준(5월 31일 원·리라 환율 42.68리라 기준)으로 떨어졌다.
그러나 한국은행은 리라화 가치가 떨어지더라도 손해를 볼 일은 없다고 강조한다.튀르키예가 통화스와프로 받은 원화는 인출 당시 환율을 기준으로 상환하게 돼 있기 때문이다.튀르키예 중앙은행이 일정 금액의 리라화를 맡기고 100억원 규모의 원화를 인출했다면 만기에 같은 조건으로 100억원을 그대로 돌려줘야 한다는 의미다.
통화스와프 계약의 특수성도 한은이 안정성을 자신하는 이유다.한-튀르키예 통화스와프는 일반적인 통화스와프와 달리 무역 결제 용도로만 자금을 사용할 수 있게 돼 있다.즉 양국 기업이 상대국의 통화로 결제해야 할 때만 원화나 리라화를 인출할 수 있다.시중의 유동성 공급을 위해 튀르키예 중앙은행이 원화를 빼서 쓸 수 없다.
한은 관계자는 “통화스와프를 유사시에 시장에 외환 유동성을 공급하는 수단으로 생각하시는 분들이 많은데,에스트랄한-튀르키예 통화스와프는 목적이 다르다”면서 “양국 중앙은행은 상대국 통화를 예치시켜 놓고 결제 요청이 들어올 때만 사용할 수 있다”고 했다.그는 “튀르키예가 원화를 자율적으로 쓸 수 있는 게 아니다”라고 강조했다.
다만 통화스와프가 무사히 마무리되더라도,에스트랄한 차례 더 연장될지는 미지수다.한은은 통화스와프 체결 당시 튀르키예와의 교역 확대 목적과 함께 튀르키예가 중동 진출의 교두보이자 유럽과 접근성이 높은 나라라는 점에서 계약을 체결했다.튀르키예와의 교역 규모는 지난해 100억달러를 넘기며 확대됐지만,높은 물가상승률로 금융불안이 지속되는 등 악재가 여전하다.
박상현 하이투자증권 선임연구원은 “한-튀르키예 통화스와프는 규모가 작아 연장을 하든 안하든 우리나라의 외환보유고에 미칠 영향은 제한적”이라면서 “양국 간 교역 활성화에 도움이 되는 정도나 한국과 튀르키예의 외교적인 관계를 따져서 연장 여부를 결정해야 할 것”이라고 했다.
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