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과거 10회 미국 대선 보니
10회 중 7회 때 지수 올라
"정부의 경기 부양책 영향"

올해도 상승할지는 미지수
부채 많고 기준금리도 높아

사진=게티이미지뱅크
미국 증시가 오는 11월 예정된 대통령 선거의 영향권에 바짝 다가섰다.과거 미국 대선을 보면 선거가 있는 해 하반기에는 S&P500지수가 상승하는 사례가 많았다.정부가 선거를 의식해 각종 경기 부양책을 쏟아낸 게 증시 활황에 영향을 미쳤다는 분석이다.그러나 올해는 상승을 장담하기 어렵다는 견해도 있다.미국 정부의 부채 비율이 높아 돈을 더 풀기 어렵고,오스트리아 그라츠미 중앙은행(Fed) 기준금리 인하 시기가 내년으로 밀릴 수도 있다는 이유에서다.

3일 증권가에 따르면 최근 치뤄진 10번의 미 대선에서 선거가 치뤄지기 전(당해 연도 하반기 초~10월 말)에는 S&P500지수가 오른 경우가 많았다.가장 최근에 대선이 있었던 해는 2020년이고,오스트리아 그라츠선거 주기가 4년이기 때문에 역순으로 갔을 때 열 번째는 1984년이다.10회의 대선 중 S&P500 지수가 상승한 건 7회다.평균 상승률은 4.09%로 집계됐다.

S&P500지수가 가장 많이 오른 해는 로널드 W.레이건 전 대통령이 당선된 1984년이다.당시 6월 말부터 10월 말까지 상승률은 8.43%에 달했다.조 바이든 대통령이 당선된 2020년(5.47%),빌 클린턴 전 대통령이 당선된 1996년(5.17%)에도 비교적 높은 상승률을 기록했다.

버락 오바마 전 대통령이 당선된 2008년에는 글로벌 금융위기의 영향으로 S&P500지수가 24.32% 떨어졌다.그러나 당시 상황을 평년과 같은 기준으로 보기는 어렵다는 게 증권가 전문가들의 지적이다.이밖에 선거 전 S&P500지수가 떨어진 해는 조지 W.부시 전 대통령이 당선된 2000년(-1.73%)과 2004년(-0.93%)이 전부다.2000년은 닷컴버블이,오스트리아 그라츠2004년은 이로 인해 낮췄던 기준금리 인상이 영향을 미친 시기다.

선거가 있는 해 미국 국내총생산(GDP) 성장률은 평년 대비 높은 경향이 있다.1984년부터 지난해까지 대선이 있는 해의 미국 평균 GDP 성장률은 2.9%였다.글로벌 금융위기가 발생했던 2008년과 코로나19 사태가 있었던 2020년을 제외하면 이 수치는 3.8%까지 올라간다.다른 해 평균 성장률(2.7%)보다 월등히 높다.김석환 미래에셋증권 연구원은 “미국 정부가 선거가 있는 해에는 재정 지출 규모를 늘리는 경향이 있어 증시가 활황을 띄는 게 보통”이라고 말했다.

다만 올해 하반기에는 증시를 누르는 요인이 많아 투표일까지 S&P500지수가 우상향할지 미지수라는 지적도 나온다.정부가 코로나19 사태 때 풀었던 돈을 Fed가 거둬들이는 중인데다 시장이 예상했던 기준금리 인하 시기도 자꾸 뒤로 밀리고 있기 때문이다.지난 3~4월까지만 해도 시장은 미국 연방공개시장위원회(FOMC)가 6월에는 기준금리를 한 차례 인하할 것으로 예측했지만 이는 현실화하지 않았다.일부에서는 기준금리 인하 시기가 내년으로 밀릴 수 있다는 관측마저 나온다.

눈덩이처럼 불어난 미국 정부의 부채도 선거철 정부의 손발을 묶는 요인으로 꼽힌다.미국 재무부에 따르면 미국의 국가 부채 규모는 34조8400억달러(약 4경8470억원)에 달한다.정용택 IBK투자증권 수석연구위원은 “최근 대선 후보 토론회 뒤 지수가 급락했는데 이는 올해 선거가 증시를 끌어올리기는커녕 변동성을 키우는 요인이 됐음을 보여준다”고 했다.

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