발표자였던 강승원 NH투자증권 연구원은 "연초 이후 미국 물가 상승을 주도한 소수 품목의 가격 인상 효과가 마무리되며 디스인플레이션이 자리를 잡을 것"이라며 "이에 미 연준은 점차 고용 둔화에 방점을 두며 9월을 시작으로 하반기 두 차례(9월,괴물쥐 팬카페12월) 금리인하에 나설 것"이라고 내다봤습니다.
이어 "연준의 금리인하는 채권시장의 테마가 물가에서 경기로 이동하는 이정표가 될 것"이라며 "국내의 경우 2분기 GDP(국내총생산)에서 1분기의 내수 반등이 일시적이라는 점이 확인될 것으로 예상하며,7~8월 중 근원물가 상승률이 2%에 도달할 것"이라고 덧붙였습니다.이에 국채 금리는 점차 하향 안정화될 것이라는 예상입니다.
발표를 이어간 김은기 삼성증권 연구원은 "올해 부동산PF(프로젝트파이낸싱),괴물쥐 팬카페저신용 회사채의 신용등급 하락과 우량·비우량 회사채 양극화 이슈 등 다양한 크레딧 리스크 요인으로 크레딧 스프레드 확대를 전망했으나,괴물쥐 팬카페상반기 크레딧 시장은 4분기 금리 인하까지 시간이 남아 있어 그 기간 상대적으로 금리가 높은 크레딧 채권에 대한 캐리수요(조달금리 대비 채권금리 수익) 확대로 크레딧 스프레드가 지속적으로 축소했다"고 평가했습니다.
그러면서 "하반기에도 크레딧 채권에 대한 캐리 수요로 크레딧 스프레드 확대가 제한될 것"이라며 "하반기 동안 부동산PF 우려가 지속적으로 제기될 전망이나,괴물쥐 팬카페충분히 시장에서 예상된 리스크이며 정부의 지속적인 지원 정책으로 투자 심리를 크게 위축시키진 않을 것"이라고 설명했습니다.
김 연구원은 올해 회사채 시장의 특징으로 우량·비우량 신용등급 간 양극화 완화를 꼽았습니다.김 연구원은 "레고랜드 사태 이후 큰 폭으로 확대됐던 AA등급과 A등급 간 스프레드가 올해 축소세로 전환됐다"면서도 "그러나 여전히 BBB등급 회사채는 발행과 투자가 부진해 회사채 시장에서 소외되고 있다"고 전했습니다.
이 밖에 포럼에서는 하이일드 펀드의 수탁고 증가가 BBB등급이 회사채 수요예측에서 높은 경쟁률을 보인 요인으로 분석됐습니다.BBB등급 회사채 시장 활성화를 위한 방안으로는 연말 일몰 예정인 하이일드 펀드에 대한 분리과세 세제혜택 연장이 언급됐습니다.
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